公司事务点评演讲：Q3营收高增三代电子皮肤蓄势

　　预测公司2025-2027年归母净利润别离为1。24、1。55、2。12亿元，当前股价对应PE别离为71。1、57。2、41。6倍，赐与“买入”投资评级。

　　福莱新材发布2025年三季度业绩演讲：2025年前三季度实现停业总收入20。97亿元，同比增加18。09%；实现归母净利润0。65亿元，此中，公司2025Q3单季度实现停业收入7。62亿元，同比增加23。12%，环比增加4。24%；实现归母净利润0。14亿元，同比增加102。23%，环比下滑14。87%。

　　公司正在浩繁电子皮肤手艺径当选择告终构简单、适合大规模量产的压阻式手艺线，取新能源范畴的磷酸铁锂电池概念雷同，是做大电子皮肤市场、让电子皮肤走进日常糊口的中坚力量。目前公司柔性传感器及触觉系统已笼盖人形机械人、工业检测、智能穿戴、陪同机械人、医疗检测等使用范畴，并取国表里多家出名机械人公司和工致手公司告竣合做。产物层面，电子皮肤逐代升级。公司一代产物从打平面压力；二代产物即冲破了保守半柔性或平面传感器的物理，告竣全域三维力；三代产物正在前代根本长进一步融合芯片取算法，正在具身智能生态扶植方面，公司引进算法取大模子专家廖永兴博士，牵手浙江柔性电子手艺研究院成立结合尝试室，同时取通智科技告竣计谋合做，配合推进“材料--算法-终端”一体化处理方案。正在海外结构方面，加快柔性传感手艺取具身智能财产化历程的深度融合，目前进展成功。

　　期间费用方面，公司前三季度发卖/办理/财政/研发费用率别离同比-0。15/-0。63/-0。11/0。26pct，此中研发费用率上涨次要系研发投入扩张。公司Q3单季度研发费用0。37亿元，同比、环比别离增加48%和16%，同时2025年前三季度研发费用合计达到0。91亿元，显示公司对研发项目投入力度的持续添加。现金流方面，2025前三季度公司运营勾当发生的现金流量净额为1。14亿元，同比添加2。05亿元，次要源于公司产物发卖收入前三季度显著添加。

　　行业需求不及预期；行业合作加剧；柔性传感器财产化不及预期；柔性传感器下逛验证不及预期；公司项目扶植不及预期；股权激励进展低于预期风险。